Los inversores pueden haber pasado por un momento de la agresión de Rusia en Ucrania a la escasez de energía y suministro en los EE. UU. que está produciendo una alta inflación.
Con el poder adquisitivo desmoronándose, los inversores pacientes podrían estar bien atendidos al buscar acciones con rendimientos de dividendos atractivos de empresas que se espera que aumenten las ventas y las ganancias rápidamente al mismo tiempo que generan un flujo de caja libre superior a los pagos de dividendos. A continuación se muestra una pantalla de 12 de esas acciones.
El 10 de marzo, la Oficina de Estadísticas Laborales dijo que el índice de precios al consumidor en febrero subió un 7,9% respecto al año anterior, para un nuevo máximo de inflación en 40 años .
Algunos consumidores (e inversores) no se verán afectados por todos los aspectos de los aumentos de precios incorporados en el IPC. Por ejemplo, es posible que sus gastos de vivienda no aumenten este año y que no gaste mucho en ropa. Por otra parte, su tasa de inflación personal bien puede ser superior al 7,9 % si tiene en cuenta el aumento de los gastos de combustible y seguro.
Independientemente de cómo se vea afectado por la inflación, es posible que encuentre acciones con rendimientos de dividendos del 3,5% o más atractivos, especialmente cuando las empresas tienen suficiente flujo de efectivo esperado para cubrir pagos aún más altos. Ese umbral del 3,5 % se compara favorablemente con un rendimiento de alrededor del 2 % en los bonos del Tesoro de EE. UU. a 10 años TMUBMUSD10Y.
Según las estimaciones de consenso agregadas ponderadas compiladas por FactSet, el S&P 500 SPX, se espera que aumente las ventas en un 10,9% y las ganancias por acción en un 20% en 2022.
Para una base ampliada de empresas para una pantalla, observamos el S&P Composite 1500 Index SP1500, que está compuesto por el S&P 500, el S&P 400 Mid Cap Index MID, y el S&P 600 Small Cap Index SML.
Luego, limitamos la lista a las empresas que se espera que aumenten las ventas y las ganancias por acción más rápidamente que el S&P 500 durante el año calendario 2022, con rendimientos de dividendos de al menos el 3,5 % que están bien cubiertos por el flujo de caja libre estimado.
Hicimos la última parte de la pantalla comparando los rendimientos de dividendos actuales con los rendimientos de flujo de caja libre estimados para los próximos 12 meses. El flujo de caja libre de una empresa es su flujo de caja restante después de los gastos de capital. Es dinero que se puede utilizar para la expansión, para aumentar los dividendos, recomprar acciones o para otros fines corporativos. El rendimiento del flujo de caja libre se puede calcular dividiendo el FCF estimado por el precio actual de la acción.
Si el rendimiento del flujo de efectivo libre excede el rendimiento de dividendos actual, una empresa parece tener «margen» para un pago de dividendos más alto.
Las medidas de flujo de caja libre no están disponibles para todas las industrias. Para los fideicomisos de inversión en bienes raíces, analizamos los fondos de operaciones (FFO, por sus siglas en inglés), que agrega la amortización y la depreciación a las ganancias y excluye las ganancias por la venta de propiedades. Para los bancos, utilizamos las ganancias por acción porque las estimaciones de flujo de caja libre no están disponibles y se considera que el EPS está más cerca del FCF, en general, que para muchas otras industrias.
Aquí están las 12 acciones seleccionadas del índice S&P Composite 1500, ordenadas por rendimiento de dividendos:
| Company | Ticker | Industry | Dividend yield | FCF yield | Headroom | Est. sales growth – 2022 | Est. EPS growth – 2022 |
| Equitrans Midstream Corp. | ETRN, +5.23% | Oil & Gas Pipelines | 8.47% | 13.09% | 4.61% | 13.1% | 92.4% |
| Devon Energy Corp. | DVN, +2.77% | Oil & Gas Production | 6.79% | 11.62% | 4.83% | 17.5% | 68.4% |
| EPR Properties | EPR, -0.23% | Real Estate Investment Trusts | 6.28% | 8.11% | 1.83% | 13.9% | 99.2% |
| Phillips 66 | PSX, +2.34% | Oil Refining/ Marketing | 4.64% | 11.87% | 7.23% | 13.1% | 33.9% |
| M.D.C. Holdings Inc. | MDC, -0.65% | Home building | 4.63% | 18.19% | 13.55% | 16.8% | 35.5% |
| Pioneer Natural Resources Co. | PXD, +3.19% | Oil & Gas Production | 4.61% | 9.42% | 4.81% | 31.9% | 76.6% |
| Realty Income Corp. | O, -0.54% | Real Estate Investment Trusts | 4.54% | 6.12% | 1.58% | 55.1% | 74.3% |
| Exxon Mobil Corp. | XOM, +3.10% | Integrated Oil | 4.25% | 8.62% | 4.37% | 28.0% | 40.2% |
| Cracker Barrel Old Country Store Inc. | CBRL, +1.88% | Restaurants | 4.24% | 6.75% | 2.52% | 11.3% | 29.3% |
| Huntington Bancshares Inc. | HBAN, -0.68% | Regional Banks | 4.21% | 9.20% | 4.99% | 12.6% | 46.1% |
| V.F. Corp. | VFC, -0.13% | Apparel/ Footwear | 3.74% | 4.94% | 1.20% | 11.8% | 28.6% |
| Merck & Co. Inc. | MRK, +0.13% | Pharma. | 3.55% | 9.12% | 5.58% | 17.6% | 21.8% |
| Source: FactSet | |||||||